CHINA Y SU DESACELERACION

A medida que se acumulan evidencias de que la economía china continuó desacelerándose en mayo, Beijing está delineando medidas para impulsar el crecimiento, incluyendo recortes impositivos dirigidos a sectores específicos y apoyo a industrias selectas como la de tecnología energética.

A pesar de los preocupantes datos económicos, los analistas dicen que un programa masivo de estímulo, como el que se implementó durante la crisis financiera global de 2008 y 2009, que dependía de préstamos bancarios dirigidos por el Estado para apuntalar las inversiones, es poco probable.


En su lugar, Beijing adoptará una variedad de iniciativas a lo largo de varias áreas que espera complementen su esfuerzo a largo plazo para transformarse en una economía más resistente y moderna, impulsada por el consumo, la innovación y la actividad del sector privado.

Sin embargo, sigue habiendo un grave riesgo de que los acontecimientos en el resto del mundo, particularmente una potencial salida de Grecia de la zona euro, provoquen un declive más pronunciado en China. En ese caso, dicen los economistas, Beijing todavía podría intervenir con un paquete de estímulo más fuerte, aunque posiblemente a expensas de su transformación económica general.

"Si el crecimiento y la inversión no repuntan pronto, el sector estatal se verá sometido a una gran presión para que comience a gastar", escribió Mark Williams, economista de la firma de investigación Capital Economics en una nota a inversionistas. "La posibilidad de que la economía se encarrile hacia una estructura más sostenible e impulsada por los consumidores, aún es remota".

China parece decidida a expandir una reforma impositiva lanzada a principios de año en Shanghai, por la que ciertos sectores de servicios pasaron de pagar un impuesto a empresas a pagar uno al valor agregado, recibiendo así un recorte sustancial. Ese sistema probablemente será ampliado al resto del país en el transcurso de los próximos dos años, dijo Lachlan Wolfers, un socio de KPMG China, que ha colaborado con el gobierno en esta reforma.

Por su parte, el ministerio de Industria y Tecnología de la Información de China emitió un comunicado el jueves en el que hace un llamado a acabar con las comisiones administrativas que se cobran a las pequeñas empresas, así como una serie de multas y cargos impuestos por los gobiernos locales.

El miércoles, el Consejo Estatal de China se comprometió a implementar reformas estructurales tributarias para aliviar la carga financiera de las empresas locales. Sin embargo, no entregó detalles.

Con todo, el enfoque relativamente precavido de Beijing hacia el estímulo todavía podría verse desbaratado por lo que suceda en el resto del mundo.